元証券ディーラー、その後はディーリング部長、さらに次は…？のブログです。
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07-30 23:52
米国の出社4割 在宅定着、Amazonオフィス拡張見直し：日本経済新聞 https://t.co/yZ0vzL41eu
07-30 23:50
NYでは「しまほっけ定食」5000円 過去の円安局面以上に「海外は物価が高い」と感じるワケ #SmartNews https://t.co/SvS0jS4ch9
07-30 15:01
東電「13兆円」判決が、日本企業を変える...「不正」「低賃金」体質の改善を促す https://t.co/v1l4cVDYWM #ニューズウィーク日本版 @Newsweek_JAPANより
07-30 09:43
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07-29 22:13
原材料価格や物流費の高騰を受けた値上げが止まらない。食品メーカーや外食チェーンなどが値上げを表明している主な品目をまとめた。日経POS（販売時点情報管理）情報を分析すると、店頭価格の上昇傾向がはっきりと見て取れる。 #日経ビジュアルデータ https://t.co/aAZyEMqt16
07-29 14:19
ＥＳＧ経営の潮流はスタートアップにも、企業価値を左右する要素に https://t.co/hWaJLr3uzQ @businessより
07-29 13:41
米国株悲観後退だからこそ油断禁物、ショート解消で売り持ち再構築も https://t.co/8MCc3E8Xde @businessより
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米国、「景気後退」巡り論争過熱 判定に平均7カ月：日本経済新聞 https://t.co/93Re63GcZ0
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物価上昇の裾野広く、脱デフレ「賃上げ重要」 経財白書：日本経済新聞 https://t.co/hYTp09X4Gs
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tetsu219 ｢優しいFRB｣の再降臨に頼る市場 早期利下げ説に死角も：日本経済新聞 https://t.co/rgoNprf29y
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ヘッジファンド運用､1～6月過去最低 淘汰始まる：日本経済新聞 https://t.co/fhQJpVroIr
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米、2四半期連続マイナス成長 4～6月のGDP0.9%減：日本経済新聞 https://t.co/CBlfphVtGf
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東京 自宅からネットで陽性登録へ#Yahooニュース https://t.co/T6nh4gtxeH
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赤字迫るFRB パウエル氏「利上げ減速」発言の裏側：日本経済新聞 https://t.co/xzKdvvPBvO
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KADOKAWA・集英社・小学館の大手出版3社、『漫画村』運営者に総額19億円の損害賠償求め提訴 https://t.co/tS5Sfspk0h
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日経平均、ルール改定 10月定期見直しから: 日本経済新聞 https://t.co/DbXs0XIGuf
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RT @nikkei_market: 投信保有者の8割超が運用益 共通KPI集計 投信観測所https://t.co/yQrcSiBXuq
07-27 15:16
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07-27 15:00
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07-27 14:59
コロナ禍で、なかなか難しいところもありますが、それでも本当に多くの方にお時間をいただき、沢山の方にお会いすることが出来ました。
ようやくミーティング、会食のスケジュールにも少し余裕が出てきてブログ書いたりする余裕も出てきています。
「ディーラーは絶滅危惧種」
「ディーリングはオワコン」
という印象を持たれている方が沢山いる現実にも直面しました。
その通りだと思います。何もしなければ…ですが。
2007年の頃だったと思います。
自分がまだ現役だった頃、所属している会社にディーリング部改革案としてA4でまぁまぁ分厚い資料を提出したことがあります。契約の自分から出されたものなので、あんまりちゃんと取り合ってはもらえませんでしたが…。
欧米市場においてはすでにHFTのマーケットシェアが拡大しており、ある意味市場を牛耳っているような状態になりつつありました。
日本市場はというと、彼らはいない。なぜ？
参入障壁として、取引所のシステムがあまりにも遅かったから…。機械受注統計が出る度に数分遅延するようなシステムでは、ミリ秒、マイクロ秒を争う彼らのストラテジーはワークしません。
その頃のディーラーは、言い方は悪いですが、ドンくさい市場のシステムに守られていただけでした。
ちょうんまげ、刀で踏ん反りかえっていられる時代はもうすぐ終わる…それがその頃自分が抱いていた危機感でした。
そしてそのときは訪れました。
2010年のアローヘッド稼働。
これによって参入障壁がなくなったため、多くのHFTが日本市場に入ってきました。世界的な市場間競争において、取引所が取り組んだこのシステム強化は当然のことですし、時代の変化の中では必然といっていいと思います。
それに対して反発したり、批判したりしているだけでは生き残れない。にもかかわらず、多くのディーリング業界に属する人たちは自らが変わる努力をせず、従来の一カイ二ヤリ、日計りに依存したまま不満ばかりをぶちまける。
過去の歴史を振り返ってみても、時代の変化に適応することが出来ない存在は淘汰される。
時代の変化の中でただそれを批判し、淘汰される側になるのか。
それとも自ら変化し、必要とされる存在になれるのか。
自分が必要だと思っていたのは後者です。
ディーリングは変わる必要がある。
2011年に山和証券に採用してもらって以降、運用管理の体制を再構築し、管理体制を変え、多様なストラテジーを許容できる体制へと段階的に変えていきました。
そして多様な手法を持つディーラーが増え、おそらくその多様性においては業界随一といっていいぐらい面白いディーラー達が揃ってくれていると思います。
一カイ二ヤリ、日計りで今でも稼げているディーラーもいます。それはそれですごいことです。以前のような隙間だらけのマーケットでならいざ知らず、相当なセンスがなければ今の時代に安定して勝ち続けることは困難ですから。
一方で、その環境を利用して、派生商品中心の多様な運用を行うディーラーや、ロングショートなどの中長期運用を行えるディーラーも増えていきました。
それを支えてくれた管理のスタッフ達にも感謝です。次から次に新しいこと言い出す上司の下で、みんなが踏ん張ってくれたからこそ実現できたことが沢山あります。
ディーリング業界は、失われてはいけない場所だと思っています。
そのためにも自らが変化していかなければならない。
2008年のリーマンショック。
このときのボルカールールなどの影響で、グローバルプレーヤーである外資系証券や大手証券でのディーリング（プロップ・トレーディング）は大きく変わりました。ファシリテーション中心になり、純粋に自身の相場観や分析に基づくマーケットリスクを取りにいける環境はほとんど失われてしまいました。
それまでは外資系のプロップ出身のヘッジファンドのPMも結構いたんですけどね。友人・知人にも外資のプロップ、地場のディーリング出身のトレーディング・オリエンテッドのファンドマネージャーは沢山いました。
しかし、そういったトレーディングを原点とする運用者が育つ環境が失われていった結果、日本株のヘッジファンド業界においてもリサーチ・ドリブンと言われるアナリスト出身のPMばかりになっていきました。
リアルマネー、リアルマーケットでリスクと向き合い、運用を経験し、その経験を通じて成長していく場所が外資系や大手、地場においても失われていったのです。
地場証券のディーリング。
今となってはあまり聞こえのいい存在ではないかもしれません。
絶滅危惧種やオワコンと揶揄される存在になってしまいましたから。
でも運用を志すお金も経験もない若者に、リスクを預け、運用を経験させてやることが出来る場所として、失われていい場所だとは思っていません。
今の日本にはそういった場所があまりにも少ない。
多くの若者が目指す先が個人投資家になっている昨今。
優秀で、可能性のある人材は個人投資家にも沢山います。
そういった人材が、いつか資産運用の担い手として日本の持つ資源である2000兆円もの個人金融資産と結びついたとき、日本はまだまだ世界で戦っていける潜在的な力を持っていると信じています。
ディーリング業界もそうでしたが、ヘッジファンド業界も引き抜きが横行しています。
それも一つのビジネスです。でもそれだけでは業界は廃れます。
それぞれの組織・会社が人材を育てていくことを真剣に取り組まなければ。
新しい若いタレントが次々と出てくる業界にしていかなければ。スポーツでもそうですが、新たなスターが次々出てくるからこそワクワク出来るし、業界としての魅力も高まる。
地場証券のディーリング。
ここで運用を志す若い人材、未経験者にもチャンスを与え、リアル・マネー、リアル・マーケットで運用を経験させ、運用者として育成し、その成長とともにビジネスを発展させていくこと。それをまた次の世代の育成に再投資していく。
持続可能な形で運用者を育て続ける取り組みこそ、ボルカールールなどの規制から免れるような我々が担うべき役割だと思っています。
そしてそこから新たな資産運用の担い手を世に送り出し続けること。
そのためのヘッジファンド設立であり、PM育成コースのスタートでもあります。
絶滅危惧種の中にも、こんな取り組みをしているところがあるのだということを知ってもらえたらと思います。
まだまだちっぽけな存在かもしれません。
でもここには若く可能性がある人材が何人もいます。
彼らがそれぞれの目標や夢に向かって成長していく姿が原動力です。
来月から、PM育成コースがスタートします。
彼らの数年後が楽しみです。
tetsu219 円相場「ワニの口」閉じる時 FOMCで決まるゆくえ：日本経済新聞 https://t.co/uYf11uByAv
07-26 23:08
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RT @goto_finance: 🇺🇸利上げマップ日本時間7/28（木）未明にFOMC。0.75%利上げの見方が優勢です。今回は9月以降のFOMCに向け、パウエル議長がどのような発言をするかも焦点。いつもの利上げマップ、来年前半まで拡充し、少し見やすくしました。あすnote…
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07-25 22:34
日本滞在も後半戦に入っています。コロナ禍で気を使うこともあるけれど、それでもこの間、本当に沢山の方に時間をとっていただきました。人と出会うことでビジネスは動き、変化し、進展することを実感し、多くの学びもあり、とても充実しています。本当に人との繋がりは財産だと改めて実感しました。
07-25 22:24
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中国版新幹線「負債120兆円」が地雷原に...“中国の隠れ債務”が引き起こすリスク https://t.co/HSy4osqFPU
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Author:tetsu219
元証券ディーラーです。
二十数年ディーラーやって、シンガポールにも一時期行ってヘッジファンドを立ち上げてみたりと色々やってきて、とある証券会社でディーリング部長になり、今はシンガポールでヘッジファンドの設立・経営をやっています。
基本仕事ネタです。
更新は気が向いたときだけ(^^;
でもこのブログを通じて運用を志す若い世代の人たちに何か伝えられること、その一助になればと思っています。
初期は限定記事にしていましたが、今は開き直って全部公開にしてますのでお気軽に（笑）
