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08/20のツイートまとめ

tetsu219

RT @BloombergJapan: 香港行政長官、対話の機会設けると表明-抗議活動巡り新たな取り組み https://t.co/AovCpuUgPo https://t.co/xVLVYDjiTN
08-20 22:34

RT @nikkei_market: 世界の株式、景気懸念と政策期待が交錯 動揺和らぎ小康状態 商いは低調 https://t.co/7vBN4KV6Kb
08-20 21:42

LINE証券が営業開始 1株単位で売買、投信なども検討:日本経済新聞https://t.co/vKaGggRdQe
08-20 21:41

RT @nikkei_market: 上場企業、逆風下でも2割が最高益 4~6月純利益 個人の消費ニーズ取り込み https://t.co/O6x7j40uM6
08-20 21:03

RT @WSJJapan: 大麻合法化の税収期待、ブラックマーケットが盲点#ハードオンザストリートhttps://t.co/05sEeKi6Ua
08-20 21:00

RT @Reuters_co_jp: 米の地上発射型巡航ミサイル実験は遺憾─ロシア外務次官=タス通信 https://t.co/huQ2X0HFAz
08-20 21:00

「エアドロップ痴漢」容疑、37歳男を書類送検 福岡 - 毎日新聞 https://t.co/oUyorN4P5j
08-20 20:53

RT @BloombergJapan: ハッセンスタブ氏の孤独な闘い、積み上がる米国債ショート-持論貫く https://t.co/8Ec98tnasG
08-20 19:35

RT @WSJJapan: 米経済の不吉な予兆:キャンピングカーの出荷減少 過去3回の景気後退の前には、年間出荷台数が連続で減少していた。https://t.co/dgs4KjD8gv
08-20 19:22

https://t.co/XnhjtkdvOw
08-20 19:22

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【業界】運用業の報酬率について

ちょっと「うーん…」と思うことがあったので、運用の仕事の報酬率についてちょっと書いておきます。

日系の証券ディーラー…概ね40%前後。会社によって呼称は違うが、フルコミッションとか、(個人)事業主とかで基本給がなく、成功報酬のみだったり、損失発生時には自分で埋める義務があるような契約形態だった場合は50%以上の場合もありえる。ただし、正社員の場合は10%~30%というのは合ってるかな。でも正社員形態で、雇用をある程度保持しつつ、やらせている会社はどちらかといえば少ない(証券ディーリングやってる会社自体少なくなってるけど)

外資系のプロップ・トレーダー…これはかなり昔からひと桁という印象。ふた桁に乗っていたら「多いね」と感じる。ただし運用ポジションはとても大きい。が…ボルカー・ルールの影響もあって、表向き「プロップ」をやっているところはほとんどなくなっている。

ヘッジファンド…かつては「2%、20%(トゥー・トゥエンティ)」と言われていたが、今ではその水準を維持するのは難しくなっている。ただし高い実績を誇っているところとか、ごく一部の大手HFではかなり高いパフォーマンス・フィーを取っているところもある。ただそれはあくまでファンドから運用会社に支払われる報酬率であり、個々のPMへの支払いはそこから一定比率減額されるはず。

誤解なきよう。

08/19のツイートまとめ

tetsu219

RT @nhk_news: ファーウェイ関連の取り引き禁止 新たに46社追加 米商務省発表 #nhk_news https://t.co/SoD7JkDKcg
08-19 22:41

米、ファーウェイ禁輸を継続 一部例外措置は90日延長:日本経済新聞https://t.co/L7TYDqmcmX
08-19 22:28

RT @nhk_news: カナリア諸島で山火事 5000人以上避難 “炎が高さ50m以上に” #nhk_news https://t.co/xFIVOIR3Q9
08-19 22:28

RT @jijicom: 95億円、現金で受け取る=サウジ皇太子から-スーダン前大統領 https://t.co/VQHOihyQZp
08-19 22:28

キリンが緊急事態 半分近くの亜種、絶滅の危機に : NIKKEI STYLE https://t.co/Od0xUlylti
08-19 21:24

RT @nikkei: 楽天ウォレット、暗号資産の現物取引を開始 https://t.co/zXf0qP94pz
08-19 21:22

RT @nikkei: 内定辞退予測データ、親会社リクルートHDも利用 https://t.co/DpUzdMCBZY
08-19 21:21

RT @crypto_gnews: 香港でビットコイン需要が急増。かくしてBTCは主流に!? - みんなの仮想通貨 https://t.co/bJMq37dVE5
08-19 21:19

個人金融資産、10年ぶり減少=1830兆円、株下落響く-18年末:時事ドットコム https://t.co/69aNRL5P9A @jijicomから
08-19 21:19

RT @ZARASOKU: タピオカ輸入量が過去最高 | 2019/8/19 - 共同通信 https://t.co/F2iJUv3Wow
08-19 21:18

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【トレード】運用者の育成について

最近、色んな立場の方と話していて思う。

HFのマネージャーはアナリスト出自の方が多いし、企業の分析力によるアルファ創出というのは分かりやすいストーリーではあるのだろう。

一方で、優秀な企業分析ができるからといって、実際のポートフォリオ運用においては、リスク・マネジメント力、市場の変化に対する対応力、決断力といったトレーディング・ベースの能力も必要になってくる。

そういったものって一朝一夕には身につかないし、実際にリスクを背負い、PLと向き合い、失敗も繰り返しながらでしか得られないものだったりもする。

実際の運用経験がほとんどないアナリストが「リスク」を適切に判断できず、自身の企業分析にこだわるあまりに過度なリスクを取って大きな損失につなげてしまうこともありえる。

ロスカットや苦しい時の立て直し方、PLの状況によるリスクの取り方、実際にリスクを取りながら、市場の中でしか経験できないものがある。

次世代の運用者を育てていくうえで、企業分析力を磨くことと、ポートフォリオのマネジメント・スキルを磨くこと。この二つをどうバランスさせながら、学び、経験できる環境を作っていくか。

相場は常に変化する。
一定の期間が経過すれば、過去に経験のないような変化も生じてくる。ITの進化によるトレーディングや分析の在り方の変化、中央銀行による市場関与…etc。

過去にうまくいっていたマネージャーが、その後10年・20年と適応し続けられる保証はない。
新しい世代の育成と、過去に経験を積んだマネージャーがやりがいをもって向き合える次のステージをどう考えていくのか。

リサーチや分析を学べる環境と、トレーディングを経験できる環境の両立。
人を育てるうえでの今後の課題かな。

08/18のツイートまとめ

tetsu219

RT @Reuters_co_jp: 香港で数十万人デモ行進 https://t.co/gV2UUmRqeJ
08-18 21:16

RT @nikkei: 香港民主派が抗議集会 警察の許可なくデモ決行 https://t.co/WeeVqXlSn8
08-18 21:15

RT @WSJJapan: 内向的な人のためのSNSガイド https://t.co/5jKRPf5trW
08-18 21:14

焦点:「劇薬」のマイナス金利、通貨高抑制で魅力感じる中銀も https://t.co/iSDtDF6PDH
08-18 21:02

焦点:中国投資家、景気減速と元安で仮想通貨になだれ込む https://t.co/vCdI0quE3h
08-18 21:01

RT @crypto_gnews: 凄まじき中国人の投資意欲! ビットコイン価格を上昇に「誘う」怪しい動き - J-CASTニュース https://t.co/UmsLNq24nE
08-18 18:57

RT @Reuters_co_jp: 東京警察病院から容疑者逃走 https://t.co/Mrw2FhxeUy
08-18 18:52

エビデンスが霞が関変える? 政策に「証拠と論理」:日本経済新聞https://t.co/ZBtXPDh3tQ
08-18 18:49

RT @rongtail: 株の煽り運転はいつから取り締まるんやろ?
08-18 18:47

RT @nikkei: 「絶好調のサービスだが、この数年間は利用法をめぐり大きな課題に直面するようにもなっている」。Instagram(インスタグラム)がSNSの代名詞ともいえる「いいね!」を非表示にする実験を始めた背景を探ります。https://t.co/7KQOwZIY8S
08-18 18:46

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プロフィール

tetsu219

Author:tetsu219
元証券ディーラーです。
二十数年ディーラーやって、シンガポールにも一時期行ってヘッジファンドを立ち上げてみたりと色々やってきて、とある証券会社でディーリング部長になり、今はシンガポールでヘッジファンドの設立・経営をやっています。

基本仕事ネタです。
更新は気が向いたときだけ(^^;
でもこのブログを通じて運用を志す若い世代の人たちに何か伝えられること、その一助になればと思っています。

初期は限定記事にしていましたが、今は開き直って全部公開にしてますのでお気軽に(笑)

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